2024年第5期：ESG评级能否提高企业韧性？——基于ESG评级事件的准自然实验

本文探讨了ESG评级对企业韧性的影响，基于2010—2020年沪深A股上市公司数据，通过商道融绿公布的ESG评级作为准自然实验进行分析。研究发现，ESG评级能够显著增强企业韧性，主要通过缓解融资约束、降低信息不对称和提升创新能力来实现。此外，ESG评级对管理层短视程度较低、破产风险较大和市场关注度较高的企业影响更为显著。研究还发现，ESG评级对企业的高绩效增长和低财务波动均有影响，但对前者的影响具有滞后性。ESG评级对ESG得分较高和较低企业的韧性均有正向影响，但其增强效应尚未呈现出明显的溢出效应。最后，新冠疫情削弱了ESG评级对企业韧性的增强效应。研究结论为企业提供了在不确定环境中增强韧性的有效途径，也为ESG策略的制订和实施提供了有力支持。