公共数据开放何以改善资本市场定价效率

本文以我国各省份逐步上线公共数据开放平台为准自然实验，研究公共数据开放对资本市场定价效率的影响。背景方面，我国数字经济快速发展和资本市场改革深化，国家出台政策提升数据供给水平和促进资本市场高质量发展。研究目的在于评估公共数据开放是否会改善资本市场定价效率，并探讨其内在机理。研究发现，公共数据开放显著降低了公司股价同步性，从而改善定价效率，主要通过促进投资者私有信息搜集和提升上市公司信息披露质量两条路径实现。结论显示，这种积极影响在数据开放质量较高、企业数字化转型程度较低、散户规模较大及地方政府透明度较高的样本中更为显著。研究为数据要素驱动资本市场高质量发展提供了经验证据，并对完善公共数据开放政策和改善资本市场价格形成机制具有启示意义。