《管理世界》|| 周博：国企股权网络与地方债务扩张——基于穿透式监管的视角

本文研究了地方政府融资平台通过股权网络规避监管导致地方债务扩张的机制。背景方面，尽管2010年后中央加强了对融资平台的监管，但债务规模仍持续增长，凸显了现有“名单制”监管的漏洞。研究目的在于揭示融资平台如何利用股权网络中的企业进行“借壳融资”以逃避信贷限制，并探讨全口径债务监测监管体系的核心要点。结论表明，融资平台在2011年信贷监管后，通过未受监管的股权网络企业融资，推动了总体债务上升，但这些网络企业的负债增加并未带来投资、雇佣或产出的提升，而融资平台自身则获得了更多借款。政策上，文章强调需采用穿透式监管，层层监控股权网络，以完善债务风险防范体系。