【往期回顾】廖焕国：论重整计划中担保债权人的权利保护

本文探讨了破产重整程序中担保债权人的权利保护问题。背景上，我国《企业破产法》第87条第2款第1项通过“就物清偿”、“公平补偿”和“实质保护”三项规则构建了担保债权保护框架，但实践中因立法语言宽泛和规则缺失，导致担保债权常受不当损害。研究目的旨在解析这三项规则的具体适用困境与完善路径。关于“就物清偿”，文章指出司法估值中清算价值标准易低估担保财产价值，损害债权人权益，建议采用更合理的估值标准（如重整价值），并建立法院主导的估值异议程序，同时赋予担保债权人剥离选择权和债权竞标权以制衡低价剥离。关于“公平补偿”，文章认为延期清偿利息补偿与破产止息规则存在冲突，主张“公平补偿”应修正为对担保财产现值的折现补偿，以保全担保权益价值，并讨论了折现率确定方法。关于“实质保护”，文章强调其是限制担保权的前提和正当性基础，需构建破产法与非破产法协调的多元保护机制，如尊重非破产法担保规则、创设定期金支付请求权等，以确保担保财产价值维系。结论上，文章呼吁在担保债权限制与保护间寻求平衡，通过完善估值、补偿和保护规则，保障担保债权人权益，促进重整程序顺利进行。