企业数据资产与资本市场价值发现

本文研究背景在于数据资产作为新型战略资产，其价值创造作用日益凸显，但价值释放尚不充分。研究目的是实证检验企业数据资产对资本市场价值发现的影响及其作用机制，探讨资本市场是发挥“数治掘金”功能还是产生“数据泡沫”。主要结论表明，企业数据资产有利于资本市场价值发现，其通过驱动企业内在价值成长（如抑制非效率投资、提升全要素生产率）和改善信息环境（如降低股价同步性）两条路径实现。此外，数据资产能助力被低估企业股价回归正常估值，但不会推高高估企业的股价，从而提升资源配置有效性，这得益于数据资产与传统财务报告的乘数效应增强了会计信息系统的决策有用性。