《管理世界》|| 王茂斌 等：国有银行低位估值困境与资本金补充路径——基于邮储银行定增案例的探索性研究

本文以中国邮政储蓄银行向中国移动溢价定增为例，探讨了国有银行在低位估值困境下的资本金补充路径。研究背景在于国有银行长期估值偏低与资本金补充受限之间的矛盾日益凸显，研究目的是探索国有银行资本金补充方式的优化路径并推动国有银行价值重塑。通过案例分析和实证研究，文章发现溢价定增具有长期正向财富效应和估值修复能力，特别是在中特估成分股、系统重要性银行及大股东参与的情境下效果更为显著。结论认为，国有银行与大型国企通过定增实现资本联动，是实现国有资产资本化、优化估值体系的现实路径，对推动中国特色估值体系的建设具有重要启示与实践意义。